Ciudad de México
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (BMV: KOFUBL, NYSE: KOF) (“Coca-Cola FEMSA”, “KOF” o la “Compañía”), el embotellador público más grande de productos Coca-Cola en el mundo en términos de volumen de ventas, anunció hoy sus resultados consolidados para el cuarto trimestre de 2025.
DATOS RELEVANTES DEL CUARTO TRIMESTRE
Crecimiento de volumen 1.3%.Crecimiento de ingresos 2.9%, excluyendo los efectos de conversión de moneda los ingresos aumentaron 6.0%.
Crecimiento de utilidad de operación 13.3%, excluyendo los efectos de conversión de moneda la utilidad de operación aumentó 16.7.%.Aumento de utilidad neta mayoritaria 3.0%.Utilidad por acción de Ps. 0.45 (Utilidad por unidad fue de Ps. 3.57 y por ADS fueron Ps. 35.71.).
DATOS RELEVANTES DE LOS DOCE MESES
Disminución de volumen 1.8%.Crecimiento de ingresos 4.3%, excluyendo los efectos de conversión de moneda los ingresos aumentaron 6.5%.Crecimiento de utilidad de operación 7.0%; excluyendo los efectos de conversión de moneda la utilidad de operación aumentó 7.0%.Crecimiento de la utilidad neta mayoritaria 0.5%.Utilidad por acción de Ps. 1.42 (Utilidad por unidad fue de Ps. 11.35 y por ADS fueron Ps. 113.50.).
Ian Craig, Director General de Coca-Cola FEMSA, comentó: “2025 puso a prueba nuestro negocio en múltiples formas, lo cual nos dio la oportunidad de demostrar nuestra habilidad de aprender y adaptarnos a condiciones cambiantes. También denotó la resiliencia de nuestro negocio core y nos reforzó la convicción en la estrategia de seguir un modelo de crecimiento sostenible de largo plazo.
A través de acciones firmes para responder a los retos de corto plazo, particularmente en México, y una fuerte ejecución en Sudamérica, logramos una mejora secuencial en los volúmenes durante el año.
Terminamos el cuarto trimestre de forma positiva, con volúmenes consolidados creciendo y logrando el diciembre con los volúmenes más altos en la historia de la Compañía para nuestras cuatro mayores operaciones.A pesar de navegar un ambiente operativo complejo, nuestro resultado del año completo refleja crecimientos con resiliencia en los márgenes, momentum positivo en nuestra posición competitiva, y un avance relevante en nuestras iniciativas digitales y de capacidad.
De cara a 2026, estamos bien preparados tanto para enfrentar el impacto del incremento en el impuesto IEPS en México como para acelerar el crecimiento en Sudamérica, apalancándonos de nuestras iniciativas de gestión de ingresos, una mayor presencia de las marcas por la Copa Mundial de la FIFA, y la continuidad en el despliegue de nuestras innovadoras capacidades digitales.
Combinando estas iniciativas con un modelo operativo ágil y eficiente, estamos bien posicionados para seguir entregando crecimiento sostenible de largo plazo.”
EVENTOS RECIENTES
El 9 de diciembre de 2025, Coca-Cola FEMSA llevó a cabo el cuarto pago del dividendo ordinario aprobado por Ps. 0.23 por acción, para una distribución total en efectivo de Ps. 3,819.6 millones. El 12 de febrero, la Compañía anunció la exitosa colocación de certificados bursátiles por Ps. $10,000 millones.
La operación se realizó en formato de vasos comunicantes con clave de pizarra KOF26 y KOF26-2, los primeros son certificados bursátiles, a una tasa fija de 9.12% (Mbono +0.43%) por un monto de Ps. $7,000 millones a un plazo de 10 años, los segundos, son certificados bursátiles a una tasa variable de TIIE de Fondeo + 0.38% por Ps. $3,000 millones a un plazo de 3 años.
La transacción recibió la más alta calificación crediticia nacional: ‘mxAAA’ por S&P Global Ratings S.A. de C.V., y ‘AAA.mx’ por Moody’s Local MX, S.A. de C.V., Institución Calificadora de Valores.Coca-Cola FEMSA registró un sólido desempeño en sostenibilidad en 2025, reflejando mejoras materiales en las principales calificaciones de sostenibilidad. Su puntuación en el S&P Global Corporate Sustainability Assessment (CSA) aumentó en 11 puntos, alcanzando un máximo histórico de 81, lo que resultó en su inclusión en el Sustainability Yearbook 2026 como la empresa con la puntuación más alta en su sector en el continente.
La Compañía también logró una calificación récord de 4.1 sobre 5.0 en la evaluación FTSE4Good y registró mejoras en MSCI, ISS ESG, Morningstar Sustainalytics, Bloomberg ESG y CDP, incluyendo sólidas calificaciones en clima, agua y proveedores.
Estos resultados resaltan la integración disciplinada de factores ambientales y sociales, así como la gestión de riesgos por parte de Coca-Cola FEMSA a lo largo de sus operaciones y su cadena de valor.
Resultados consolidados del CUARTO trimestre
Volumenaumentó 1.3% a 1,093.6 millones de cajas unidad, impulsado principalmente por el crecimiento en la mayoría de nuestras operaciones que fue parcialmente contrarrestado por una ligera caída en el volumen de México.
Ingresos totales aumentaron 2.9% a Ps. 77,750 millones. Este aumento fue impulsado principalmente por nuestras iniciativas de gestión de ingresos, parcialmente contrarrestado por efectos desfavorables de mezcla y de conversión de moneda a pesos mexicanos en la mayoría de nuestras monedas operativas. Excluyendo los efectos de conversión de moneda, los ingresos totales aumentaron 6.0%.
Utilidad bruta aumentó 1.8% a Ps. 36,321 millones, y el margen bruto se contrajo 60 puntos base a 46.7%. Esta contracción fue impulsada principalmente por efectos de mezcla desfavorables y mayores costos fijos como el laboral y la depreciación.
Estos efectos fueron parcialmente contrarrestados por menores costos de edulcorantes y PET, junto a la apreciación de nuestras principales monedas operativas con respecto a nuestros costos de materia prima denominados en dólares. Excluyendo los efectos de conversión de moneda, la utilidad bruta aumentó 4.6%.
Utilidad de operación aumentó 13.3% a Ps. 13,702 millones, y el margen de operación se expandió 160 puntos base a 17.6%. Esta expansión en el margen fue impactada de forma positiva por el reconocimiento de reclamos de los seguros en Brasil y México, neto de gastos, por Ps. 1,149 millones.
Excluyendo la recuperación de los seguros y los gastos relacionados en el cuarto trimestre de 2024 y 2025, nuestra utilidad de operación cayó 2.1%, resultando en una contracción del margen operativo de 90 puntos base, alcanzando 16.1% (Después de la exclusión de efectos en el EBITDA ajustado, este creció 4.4%, mientras que el margen del EBITDA ajustado se expande 30 puntos base.).
La contracción de margen operativo normalizado está explicada por mayores depreciaciones y gastos laborales, parcialmente contrarrestada por controles de gastos como mantenimiento y fletes, acompañado de una ganancia en la fluctuación cambiaria operativa. Excluyendo los efectos de conversión de moneda, la utilidad de operación aumentó 16.7%.
Resultado integral de financiamiento registró un gasto de Ps. 1,357 millones, en comparación con un gasto de Ps. 980 millones en el mismo periodo del año anterior.
Este aumento fue impulsado principalmente por mayores gastos por intereses, netos, por una reducción en el ingreso por intereses, acompañado de un aumento de los gastos por intereses.
La reducción en el ingreso por intereses se explica principalmente por una menor posición de caja en mercados clave y una menor tasa de interés en México, mientras el aumento en gastos por intereses fue impulsado principalmente por la emisión de un bono con vencimiento en 2035 en dólares estadounidenses durante el segundo trimestre y sus instrumentos derivados relacionados.
Este efecto fue parcialmente contrarrestado por el reconocimiento de una ganancia cambiaria de Ps. 83 millones en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con una ganancia de Ps. 57 millones en el mismo periodo del año anterior.
La ganancia de este año fue impulsada por la apreciación trimestral del peso mexicano y el real brasileño aplicada a nuestra posición de deuda neta denominada en dólares estadounidenses.
Además, reconocimos una ganancia en instrumentos financieros de Ps. 162 millones, en comparación a una pérdida de Ps. 33 millones en el mismo periodo del año anterior, impulsada principalmente por la valuación de instrumentos financieros por vencer en Brasil.
Adicionalmente, registramos una mayor ganancia por posición monetaria en subsidiarias inflacionarias relacionada con Argentina por Ps. 108 millones en comparación a una ganancia de Ps. 61 millones en el mismo periodo del año anterior.
Impuestos como porcentaje del ingreso antes de impuestos fue de 35.7% en comparación con 33.1% durante el mismo periodo de 2024. Este aumento fue impulsado principalmente por impuestos no acreditables en México, efectos inflacionarios y efectos no recurrentes de años fiscales anteriores.
La utilidad neta de la participación controladora creció 3.0% para alcanzar Ps. 7,501 millones. Este aumento fue impulsado principalmente por el crecimiento en la utilidad operativa parcialmente contrarrestado por un aumento en el resultado integral de financiamiento y una mayor tasa efectiva. La utilidad por acción fue de Ps. 0.45 (la utilidad por unidad fue de Ps. 3.57 y por ADS de Ps. 35.71).
Resultados consolidados deL AÑO COMPLETO
Volumendisminuyó 1.8% a 4,150.4 millones de cajas unidad, impulsado principalmente por la disminución en volumen en México, Panamá y Colombia parcialmente contrarrestado por un crecimiento de volumen en el resto de las operaciones.
Ingresos totales aumentaron 4.3% a Ps. 291,746 millones. Este aumento fue impulsado principalmente por nuestras iniciativas de gestión de ingresos, parcialmente contrarrestado por una disminución en volumen, y efectos desfavorables de mezcla y de conversión de moneda del peso argentino a pesos mexicanos. Excluyendo los efectos de conversión de moneda, los ingresos totales aumentaron 6.5%.
Utilidad bruta aumentó 3.4% a Ps. 133,176 millones, y el margen bruto se contrajo 40 puntos base a 45.6%.
Esta contracción fue impulsada principalmente por mayor actividad promocional y efectos desfavorables de mezcla, junto con mayores costos fijos, como costos laborales. Estos efectos fueron parcialmente contrarrestados por menores costos de edulcorantes y crecimiento en ingresos.
Excluyendo los efectos de conversión de moneda, la utilidad bruta aumentó 5.2%.Utilidad de operación aumentó 7.0% a Ps. 42,937 millones, y el margen de operación se expandió 40 puntos base a 14.7%.
Esta expansión en el margen fue impulsada por el reconocimiento de las recuperaciones de seguros en Brasil y México, neto de gastos, por Ps. 1,432 millones.
Excluyendo la recuperación de los seguros y los gastos relacionados en 2024 y 2025, nuestra utilidad de operación cayó 0.7%, resultando en una contracción del margen operativo de 70 puntos base, alcanzando 14.2% (Después de la exclusión de efectos en el EBITDA ajustado, creció 2.7%, mientras que el margen del EBITDA ajustado se contrajo 30 puntos base).
La contracción de margen operativo, excluyendo los efectos mencionados anteriormente, está explicada principalmente por mayores gastos laborales, de reestructura, depreciación y mantenimiento, parcialmente contrarrestada por controles de gasto en fletes, acompañado de una ganancia en la fluctuación cambiaria operativa en comparación a una perdida en el mismo periodo del año anterior.
Excluyendo los efectos de conversión de moneda, la utilidad de operación aumentó 7.0%.
Resultado integral de financiamiento registró un gasto de Ps. 4,945 millones, en comparación con un gasto de Ps. 3,906 millones en el mismo periodo del año anterior.
Este aumento fue impulsado principalmente por mayores gastos por intereses netos de Ps. 5,760 millones en comparación con Ps. 4,492 millones durante el mismo periodo del año anterior, como resultado de un mayor gasto por intereses dada nuestra emisión de un bono con vencimiento en 2035 en dólares estadounidenses durante el segundo trimestre.
Adicionalmente, reconocimos una reducción en nuestro ingreso por intereses, impulsado principalmente por un menor nocional y menores tasas de interés en México y Argentina.Además, reconocimos una ganancia cambiaria de Ps. 20 millones en comparación con una ganancia de Ps. 304 millones en el mismo periodo del año anterior.
La menor ganancia este año fue impulsada principalmente por la apreciación de la mayoría de nuestras monedas operativas aplicadas a la posición de efectivo denominada en dólares estadounidenses, parcialmente contrarrestada por la apreciación del peso mexicano aplicado a nuestra deuda denominada en dólares estadounidenses.
Estos efectos fueron parcialmente contrarrestados por una mayor ganancia en instrumentos financieros de Ps. 412 millones comparada a una ganancia de Ps. 67 millones en el mismo periodo del año anterior.
Finalmente, reconocimos una mayor ganancia en posición monetaria en subsidiarias inflacionarias, relacionada con Argentina por Ps. 383 millones en comparación a una ganancia de Ps. 216 millones en el mismo periodo del año anterior.
Impuestos como porcentaje del ingreso antes de impuestos fue de 34.1% en comparación con 32.7% durante el mismo periodo de 2024. Este aumento fue impulsado principalmente por efectos no recurrentes y efectos inflacionarios de años fiscales anteriores, junto con impuestos no acreditables.
La utilidad neta de la participación controladora fue de Ps. 23,845 millones en comparación con Ps. 23,729 millones durante el mismo periodo del año anterior.
Este aumento de 0.5% fue impulsado principalmente por un crecimiento en la utilidad operativa, parcialmente contrarrestado por un mayor resultado integral de financiamiento y mayores impuestos. La utilidad por acción fue de Ps. 1.42 (la utilidad por unidad fue de Ps. 11.35 y por ADS de Ps. 113.50.).
DEFINICIONES
Volumen es expresado en cajas unidad. Una caja unidad se refiere a 192 onzas de producto terminado (24 porciones de 8 onzas) y, cuando se aplica a fuentes de soda se refiere al volumen de jarabe, polvos y concentrado que se necesita para producir 192 onzas de producto terminado.
Transacciones se refiere al número de unidades individuales (ej. una lata o una botella) vendidas, sin importar su tamaño o volumen o si son vendidas de forma individual o en paquete, excepto por fuentes de sodas, que representan múltiples transacciones con base en una medida estándar de 12 onzas de producto terminado.
Utilidad de operación es una métrica non-GAAP calculada como “utilidad bruta – gastos operativos – otros gastos operativos, neto + método de participación operativo (utilidad) pérdida en los resultados de asociadas”.
EBITDA Ajustado es una métrica non-GAAP calculada como “utilidad de operación + depreciación + amortización y otros cargos virtuales de operación”.
Utilidad por acción es igual a “utilidad / acciones en circulación”. La utilidad por acción (UPA) para todos los períodos se ajusta para dar efecto a la división (split) resultando en 16,806,658,096 de acciones en circulación.
Para la comodidad del lector, una unidad KOF UBL está compuesta de 8 acciones (3 acciones de Serie B y 5 acciones de Serie L); la utilidad por unidad es igual a la UPA multiplicada por 8. Cada ADS representa 10 unidades de KOF UBL.
COMPARABILIDAD
Nuestro término “comparable” significa, con respecto a una comparación año tras año, el cambio de una medida dada excluyendo los efectos de los efectos de conversión resultantes de los movimientos del tipo de cambio.
En la preparación de esta medida, la administración ha utilizado su mejor juicio, estimaciones y supuestos para mantener la comparabilidad.
Debido a la depreciación promedio del peso argentino y de la mayoría de las monedas en nuestras operaciones relativo al peso mexicano en el cuarto trimestre de 2025 comparado al mismo periodo del 2024, tuvimos efectos marginalmente desfavorables en la conversión al peso mexicano. Por favor consulte la página 17 para el detalle sobre las fluctuaciones de tipo de cambio.